La demanda por dinero en Colombia : un poco más de evidencia en el período reciente

RESUMEN: Los agregados monetarios en Colombia en los últimos años han venido creciendo a ritmos superiores a los del ingreso nominal, pero las metas de inflación se vienen cumpliendo satisfactoriamente. El objetivo de este artículo es analizar la experiencia colombiana reciente al respecto, mencionar alguna evidencia internacional que se asocie al caso colombiano y poner a prueba la hipótesis según la cual en el país hubo un crecimiento compensatorio de la demanda de dinero. Usando los coeficientes estimados en un estudio anterior basado en una metodología de panel, se creó una serie de demanda por dinero para Colombia y se concluyó que la trayectoria reciente de la demanda de saldos reales es determinante y coincidente con la cantidad de liquidez que decide introducir el banco central al mercado. ; ABSTRACT: The monetary aggregates in Colombia in the last years have come growing to superior rates to those from the nominal income, but the inflation goals come satisfactorily fulfilling. The objective of this article is to analyze the recent Colombian experience on the matter, to mention some international evidence that is associated to hypothesis according to which in the country had a compensatory growth of the money demand. Using the coefficients considered in a previous study based on a panel methodology, we created a series of money demand to Colombia and concluded that the recent trajectory of the demand of real balances is determining and coincident with the amount of liquidity that decides to introduce the central bank to the market.