O Impacto da COVID-19 no Índice PSI: análise da fronteira eficiente e da reta do mercado de capitais

O problema da seleção de carteiras de ativos é uma questão fundamental para todos os investidores que procuram alternativas que ofereçam as melhores soluções em termos do binómio retorno-risco. Em períodos de maior instabilidade financeira, as escolhas dos ativos podem resultar em perdas ou ganhos significativos para os investidores. Este trabalho explora o impacto da pandemia COVID-19 na construção de carteiras eficientes, utilizando a fronteira eficiente e a reta do mercado de capitais, como instrumentos para a seleção das carteiras. A metodologia adotada baseia-se na análise da eficiência e otimização da relação entre o retorno e o risco associado às carteiras de investimento, utilizando o método de otimização da teoria da média-variância, desenvolvido por Markowitz. Em termos empíricos, são calculadas a fronteira eficiente e a reta do mercado de capitais utilizando dados das ações pertencentes ao índice PSI, considerando dois períodos distintos: 2017-2019 e 2020-2022, este último incluindo o período da pandemia COVID-19. Além disso, é considerada uma análise alternativa excluindo o ano de 2020 do segundo período. Os resultados revelam que as oportunidades de investimento se tornaram menos eficientes, em termos de média e variância, à medida que passamos do primeiro para o segundo período. A pandemia COVID-19 teve um impacto significativo na construção de carteiras, sendo o ano de 2020 o principal responsável pelos resultados negativos alcançados no segundo período de análise. ; The portfolio selection problem is a fundamental issue for all investors seeking alternatives that offer the best solutions in terms of the risk-return trade-off. During periods of financial instability, asset allocations may lead to significant losses or gains for investors. This work explores the impact of the COVID-19 pandemic on the construction of efficient portfolios, using the efficient frontier and capital market line as tools for portfolio selection. The methodology adopted is based on the analysis of efficiency and ...