The impact of mandatory IFRS adoption on financial analysts’ earnings forecasts in Spain ; El efecto de la aplicación obligatoria de las IFRS sobre los pronósticos de los analistas financieros en España

This study contributes to investigation into the benefits of mandatory adoption of International Financial Reporting Standards (IFRS) in regard to Spanish GAAP for analysts’ earnings forecasts. In a sample of listed Spanish firms, we find that mandatory IFRS adoption led to improvements in the quality of the information provided to financial analysts in the post-adoption period. We provide evidence that the benefits of IFRS take time to materialise. We also observe that the expected benefits and costs of IFRS adoption in relation to financial analysts’ forecasts were not randomly distributed among Spanish firms. In terms of analysts’ earnings forecast error and dispersion after implementation of IFRS, benefits are concentrated mainly in firms audited by the Big 4 audit firms. ; Esta investigación contribuye a analizar las ventajas económicas de la aplicación obligatoria de las IFRS con respecto a la normativa contable española sobre las características en las predicciones de los analistas financieros. Utilizando una muestra de empresa españolas cotizadas encontramos que la adopción obligatoria de las IFRS mejora la información ofrecida por los analistas financieros en el periodo posterior a la implantación de las mismas. Observamos que los beneficios de las IFRS precisan un tiempo para materializarse. Asimismo, se detecta que los beneficios y costes esperados con la adopción de las IFRS en relación con los pronósticos de los analistas financieros no son distribuidos aleatoriamente entre las empresas españolas. Dicha mejora, en términos de menor error y dispersión en los pronósticos de los analistas, tras la implantación de la normativa internacional se centra particularmente en empresas que son auditadas por las cuatro grandes firmas de auditoria (Big 4).