نبذة مختصرة : Esta investigación analiza los determinantes de la estructura de capital de las 500 empresas más grandes de Colombia en la última década. La totalidad de las empresas analizadas en este estudio hacen parte del sector corporativo, no fueron incluidas instituciones financieras. Dado que en Colombia son pocas las compañías públicas, la principal fuente de información de este estudio es la Superintendencia de Sociedades de Colombia y la información que es reportada a esta de forma anual con fines regulatorios. Cuando se compara a Colombia con países de características similares en la región como Chile y Perú, en términos de tamaño y nivel de desarrollo de industria, Colombia reporta 81 empresas emisoras en Bolsa (Anexo 1), mientras que Chile y Perú reportan 227 y 282 respectivamente4. Una de las principales razones para que esta brecha exista es que en el mercado Colombiano las empresas no se han visto en la obligación de realizar emisiones locales ya que el sector financiero Colombiano se ha caracterizado por apoyar consistentemente a la industria Colombiana por medio de la financiación de necesidades de corto y largo plazo a precios y condiciones muchas veces mas competitivas que las que las mismas compañías podrían conseguir en el mercado de valores. Es por esta razón que varios de los estudios realizados décadas atrás, no lograron contener información suficiente o relevante que permitiera llegar a obtener conclusiones confiables sobre la estructura de capital de las compañías Colombianas. ; Revisión de Literatura. Metodología. Variables. Objetivos específicos e hipótesis nulas. Resultados. Conclusiones. ; Magíster en Finanzas Corporativas ; Maestría
Relation: Tenjo, F, López, E y Zamudio, N (2002), “Determinantes de la estructura de capital de las empresas colombianas (1996 – 2002), Investigaciones Banco de La Republica. http://www.banrep.gov.co/docum/ftp/bora380.pdf; Rangel, J.A. (2011), “Cuales son los determinantes de la estructura de capital? Evidencia empírica desde Brasil”. Universidad de Buenos Aires, Facultad de Ciencias Económicas. Edición 1.; Garcia, B, Gonzalez, J, Garcia, P y Gomenge, R (2012), “Determinantes de la estructura de capital en la pequeña y mediana empresa familiar en México”. Contaduría y Administración. Vol. 53, No. 3, pp 67 – 96.; Arbeláez, M.A., Perry, G y Becerra, A (2010), “Estructura de financiamiento y restricciones financieras de las empresas en Colombia”. CAF, Documento de trabajo No. 2010/07. Septiembre, 2010.; Varian, H. (1987) "The Arbitrage Principle in Financial Economics." Journal of Economic Perspectives, Vol. 1 No. 2, pp 55-72.; Titman, S y R. Wessels (1988), “The Determinants of Capital Structure Choice”, Journal of Finance. Vol 43, No. 1. March, 1988, pp 1– 19.; Titman, S (1984), “The effect of capital structure on a firm’s liquidation decision”. Journal of Financial Economics 13 (March 1984), pp 137 – 151.; Modigliani, F. y Miller, M.H. (1958), “The cost of capital, corporation finance and the theory of investment”, American Economic Review, Vol. 48, No. 3, pp 261 – 29; Handoo, A y Sharma, K, “A study on determinants of capital structure in India”, Acropolis Faculty of Management and Research, Devi Ahilya University, Indore, India.; Myers, SC (1977), “Determinants of corporate borrowing”, Journal of Financial Economics 5, pp 147 – 175.; Midigliani, F y Miller, M.H. (1963), “Corporate income taxes and the cost of capital, a correction”, American Economic Review. Vol. 53, No. 3, pp 433 – 443.; Myers, SC y Majluf, N (1984), “Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have”, Journal of Financial Economics, Vol. 13, No. 2, pp 187 – 221.; Rajan, R y Zingales, L (1995), “What do we know about capital structure? Some evidence from international data”. Journal of Finance No. 50, pp 1421 – 1460.; Omet y Mashharawe (2002), “The capital structure choice in tax contrasting environments: Evidence from the Jordanian, Kuwaiti, Omani and Saudi Corporate Sectors”. Faculty of Economics & Administrative Sciences. The Hashenite University Jordan.; Titman, S. (1984), “The effect of capital structure on a firm´s liquidation decision”, Journal of Financial Economics. Vol 13, March, pp 137 – 151.; Harris, M y Raviv, A (1990), “Capital Structure and the informational role of debt”. Journal of Finance. Vol 45, No. 2, pp 321 – 349.; Kraus, A y Litzenberger, R (1973), “A state preference model of optimal financial leverage”. The Journal of Finance. Vol. 28, No. 4, pp 911 – 922.; Echeverry, JC (2003), “Determinants and consequences of foreign indebtedness in Colombian firms”, Documentos CEDE, 2003 – 24. Universidad de Los Andes.; Jensen, M y Meckling, W (1976), “Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure”, Journal of Finance Economics, 3: 305 – 360.; http://hdl.handle.net/10726/1151; MFC1121 / B516d 2015; instname:Colegio de Estudios Superiores de Administración - CESA; reponame:Biblioteca Digital - CESA; repourl:https://repository.cesa.edu.co/
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