THE (LACK OF) RELATIONSHIP BETWEEN ENVIRONMENTAL INVESTMENTS AND GROWTH IN SALES: AN ANALYSIS WITH PANEL DATA ; A (FALTA DE) RELAÇÃO ENTRE INVESTIMENTOS EM MEIO AMBIENTE E CRESCIMENTO NAS VENDAS: UMA ANÁLISE COM DADOS EM PAINEL

This study aims to investigate whether investments in environment have a positive impact on sales. The sample comprises 29 companies from 11 industries. Data was collected from the social statement (IBASE model) and financial statements, covering the period of 2002 to 2004, providing a set of 87 observations. The analysis was conducted with the panel data model, estimated with fixed effect, after being submitted to the Hausman test, using the EViews 6.0 software. The dependent variable was "net revenue" and the independent variable is "environmental investment". The variables "selling expenses", "total assets" and "GDP" (in constant prices) were used as control variables. The null hypothesis (H0) of the research was rejected, allowing the inference that the investments in environment will not lead to increased sales. ; Este estudo buscou verificar se os investimentos em meio ambiente afetam positivamente o aumento nas vendas. Utilizou-se uma amostra com 29 empresas de 11 setores de atividade. Os dados foram coletados do balanço social – modelo Ibase e das Demonstrações Contábeis, abrangendo o período de 2002 a 2004, proporcionando um conjunto de 87 observações. Para a análise utilizou-se o modelo com dados em painel, estimado por efeito fixo, após ser submetido ao teste de Hausman, através do Software Eviews 6.0. A variável dependente é a “receita líquida” e a variável independente de interesse é o “investimento em meio ambiente”. Como variáveis de controle utilizou-se: “despesas com vendas”; “ativo total” e “PIB”, corrigidas dos efeitos inflacionários ao longo do tempo. A hipótese nula (H0) de pesquisa foi rejeitada, permitindo inferir que os investimentos em meio ambiente não determinam aumento nas vendas.